ЦБ объяснил замедление экономики в начале 2026 года погодой и налоговыми изменениями

Неблагоприятные погодные условия и сокращение числа рабочих дней стали одними из причин экономического спада в России в начале 2026 года, следует из комментария Банка России к решению по ключевой ставке.

В пятницу регулятор в восьмой раз подряд снизил ключевую ставку — с 15% до 14,5%. В сопроводительном релизе указывается, что в первом квартале темпы роста российской экономики «замедлились». По данным Росстата, ВВП страны впервые с 2023 года перешел к снижению и по итогам января–февраля сократился на 1,8% в годовом выражении.

Промышленность в начале года фактически балансировала на грани рецессии: в январе выпуск упал на 0,8%, в феврале — на 0,9%. Лишь к концу марта показатели немного улучшились, показав рост порядка 0,3% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

«Экономика замедлилась в том числе из‑за подстройки к произошедшим налоговым изменениям. Также повлияло меньшее количество рабочих дней и неблагоприятные погодные условия», — отмечается в комментарии регулятора.

Прогнозы роста и риск снижения ВВП

Правительственные прогнозы на 2026 год исходили из увеличения ВВП примерно на 1,3% — немного выше, чем годом ранее, когда рост экономики практически сошел на нет и замедлился до около 1% после резкого охлаждения темпов.

Однако, по оценкам аналитиков Райффайзенбанка, реальные показатели по итогам первого квартала, скорее всего, окажутся отрицательными: ВВП может снизиться примерно на 1% или чуть менее.

Сдержанные инвестиции и режим экономии у населения

Центробанк указывает, что инвестиционная активность бизнеса «остается сдержанной», а тенденция к замедлению потребительского спроса сохраняется. Опросы регулятора показывают массовый переход домохозяйств к режиму экономии.

Жители страны, по данным этих исследований, всё чаще сокращают траты не только на одежду и технику, но и на повседневные товары, продукты питания, а также медицинские услуги.

Допдоходы от нефти не меняют общую картину

Рост мировых цен на нефть на фоне военных действий в Иране, по оценкам Банка России, способен принести российскому бюджету около 50 млрд долларов внеплановых нефтяных поступлений.

При этом регулятор признает, что существенного перелома в динамике экономики эти деньги не обеспечат: прогноз по росту ВВП остается в диапазоне 0,5–1,5% и не пересматривается, несмотря на ожидание дополнительных экспортных доходов.