Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж валютной выручки перед налоговыми выплатами

Во второй половине дня 23 апреля рубль демонстрирует преимущественно позитивную динамику. Дополнительная поддержка российской валюты связана с продажей экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительная часть валюты могла быть реализована экспортёрами заранее.

Поддержка от нефтяного рынка и динамики юаня

Внешним фактором поддержки рубля выступает рост цен на нефть марки Brent выше $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортных валютных поступлений на внутренний рынок.

К 14:45 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже торговалась в районе 10,95 рубля за юань. Российская валюта укреплялась менее чем на 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с конца января — около 10,89 за юань.

Курс рубля к доллару и евро

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась у отметки 74,53 рубля за доллар, где рубль демонстрировал символическое укрепление.

На международном рынке форекс к 14:45 мск пара доллар/рубль торговалась около 75,05, по данным LSEG. Здесь рубль прибавлял около 0,1%, оставаясь близко к максимуму с мая 2023 года — 74,40 за доллар.

Пара евро/рубль на форексе находилась вблизи 87,50, и рубль укреплялся почти на 0,5%. Это, в частности, отражало снижение курса евро до 10‑дневного минимума по отношению к доллару США на внешних рынках (около $1,1679). В паре с евро рубль обновил максимум с мая 2025 года, поднявшись до 87,36 за евро.

С начала апреля на форексе рубль прибавляет порядка 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепляется примерно на 6,7% к китайскому юаню.

Экспортная выручка и спрос на валюту

В текущем месяце российская валюта получает дополнительную поддержку за счёт повышенного притока валютной выручки от экспорта углеводородов, реализованных по высоким ценам. Ситуация на рынке во многом обусловлена сокращением ближневосточных поставок на фоне вооружённого конфликта США и Израиля с Ираном.

Продажи экспортной выручки в рублях традиционно усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублёвую ликвидность перед уплатой Единого налогового платежа.

В поддержку рубля также работает долгосрочное снижение объёмов покупок иностранной валюты со стороны импортёров, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем на текущей неделе участники рынка отмечают рост несспекулятивного интереса к подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.

Политика ЦБ и ожидания по ключевой ставке

Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Центрального банка могут в перспективе способствовать восстановлению потребительской активности и увеличению реального спроса импортёров на валюту. Одновременно это риск ослабления привлекательности рублёвых инструментов с точки зрения доходности.

Согласно опросу рынка, по итогам ближайшего заседания совета директоров регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в России усиливают позиции тех участников рынка, которые ждут более резкого снижения — сразу на 100 базисных пунктов.

Бюджетное правило и атаки беспилотников как риски для рубля

Одним из значимых рисков для рубля остаётся возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. Глава ведомства на прошлой неделе допустил такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это будет означать дополнительные покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.

Ещё один потенциальный негативный фактор для российской валюты — последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру. Из‑за подобных инцидентов могут прерываться экспортные поставки нефти и нефтепродуктов, что создаёт угрозу снижения притока экспортной выручки в страну.

Прогноз по рублю: высокая волатильность, но потенциал роста

По оценке аналитика компании «Алор Брокер» Андрея Зацепина, в ближайшее время волатильность торгов рублём в парах с ключевыми мировыми валютами может оставаться повышенной, особенно в случае, если Центробанк примет более мягкое, чем ожидается, решение по ключевой ставке. Тем не менее, в среднесрочной перспективе, по его мнению, рубль сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления.