Утром в пятницу рубль на внешнем валютном рынке торгуется без заметного тренда. Инвесторы и трейдеры заняли выжидательную позицию перед сегодняшним заседанием совета директоров Банка России, итоги которого могут создать дополнительные риски для национальной валюты в случае более глубокого, чем ожидает рынок, снижения ключевой ставки.
Потенциально резкое смягчение денежно‑кредитной политики может стать уже вторым за сутки фактором давления на рубль после новости Министерства финансов о возобновлении в мае операций в рамках бюджетного правила. В условиях высоких цен на нефть это означает возможные покупки ведомством китайской валюты на бирже за рубли.
Несмотря на негативную реакцию рынка на сообщение о возврате к бюджетному правилу, по итогам текущей недели рубль все еще демонстрирует укрепление — уже пятую неделю подряд. Поддержку курсу оказывают продажи экспортной выручки за нефть, реализованную по высоким весенним ценам, а также конвертация сырьевыми компаниями иностранной валюты в рубли перед уплатой налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке
Решение по ключевой ставке Банк России объявит в 13:30 мск, а на 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора.
Согласно опросам аналитиков, базовый сценарий предполагает снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в России усилили позиции тех участников рынка, которые закладывают более решительное снижение — сразу на 100 базисных пунктов.
Динамика основных валютных пар
К 9:35 мск пара доллар/рубль в системе LSEG находилась в районе 75,85. Рубль немного укреплялся относительно уровня закрытия четверга, когда по итогам торгов подешевел примерно на 1%.
Курс евро к рублю держится около отметки 88,60, и здесь российская валюта также незначительно отыгрывает вчерашние потери, когда снижение составило порядка 0,8%.
В паре с юанем на внешнем рынке рубль сейчас ослабляется примерно на 0,6%, котировки находятся в диапазоне 10,61–11,42. На Московской бирже торги парой юань/рубль расчетами «завтра» в четверг завершились на уровне 11,07, что означало падение рубля на 1,1%. Объем торгов этой парой составил около 164 миллиардов рублей.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» завершила предыдущую сессию около отметки 75,21, при этом рубль ослаб на 0,9% за день. Значительную часть четверга национальная валюта торговалась в плюсе и недалеко от локальных максимумов, однако резко развернулась вниз после объявления Минфином о возвращении к валютным операциям по бюджетному правилу, приостановленным в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
Бюджетное правило и интервенции Минфина
Министерство финансов планирует объявить параметры валютных интервенций на май в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. При этом в расчет будет включен объем операций, отложенных за март и апрель.
Согласно действующему механизму бюджетного правила, если фактическая цена нефти выше заложенного в нем порогового уровня в 59 долларов за баррель эталонного российского сорта, ведомство покупает за рубли иностранную валюту и золото, пополняя Фонд национального благосостояния. Одновременно эти операции создают дополнительное давление на рубль.
Курс рубля с начала апреля
Невзирая на краткосрочные колебания, с начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро. На Московской бирже по отношению к юаню укрепление составляет около 5,7%, при этом с начала текущей недели также наблюдается пусть и небольшое, но позитивное движение.
В течение недели рубль на внешнем рынке поднимался до уровня около 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года, а по паре евро/рубль — до района 87,36. На Московской бирже курс российской валюты к юаню доходил до 10,89 рубля — максимального значения с конца января.
