По предварительным оценкам Банка России, в апреле рост денежной массы ускорился и превысил прогнозы регулятора.
Показатель M2, который отражает наличные, средства на картах и счетах и банковские вклады, вырос на 12,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. M2X увеличился на 12,7%. Оба показателя стали максимальными с осени 2025 года.
Наличные (M0) прибавили 14,9% за год, однако их доля в денежной массе осталась на историческом минимуме — около 14%.
Ольга Беленькая, глава отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам», приводит внутреннюю оценку аналитиков ЦБ: если рост денежной массы закрепится выше 10%, повышается вероятность того, что годовая инфляция перестанет снижаться к 4% и стабилизируется на более высоком уровне.
Что это означает для политики регулятора
Ускорение денежной массы может усложнить процесс снижения ключевой ставки и поставить под сомнение достижение целевой инфляции в 4% к 2027 году, если темпы роста денег сохранятся.
