Суть прогноза рынка
По состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт на ключевую ставку торгуется около 13,96%, что отражает коллективные ожидания банков, управляющих компаний и корпораций.
Какая траектория заложена в ценах
Рынок предполагает суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%, затем паузу в осенний период и выход на отметку 13–13,25% к декабрю. Такая логика опирается на ожидание сезонного замедления инфляции летом.
В то же время в расчёт включается плановая индексация тарифов ЖКХ с 1 октября, которая может усилить инфляционное давление осенью.
Мнение эксперта
Экономист Егор Сусин скептически относится к идее ускоренного летнего снижения ставки. По его мнению, из‑за лагов денежно‑кредитной политики преждевременное смягчение может лишь усилить вторичные эффекты при ожидаемом осеннем росте тарифов.
Чего ждать дальше
Останется ли решение Банка России в русле ожиданий рынка или регулятор выберет иную стратегию с учётом долгосрочных рисков — станет ясно по итогам июньского заседания совета директоров.
