Вице‑президент «Сбера»: у банков нет свободной рублевой ликвидности для покупки ОФЗ

В настоящий момент у российских банков нет свободной рублевой ликвидности для покупки облигаций федерального займа (ОФЗ), заявил вице‑президент и финансовый директор одного из крупнейших банков. Причиной он назвал массовый отток наличных — порядка 2 трлн рублей с начала года — что создало дефицит ликвидности в банковской системе.

По его словам, банки располагают ресурсами прежде всего для кредитования клиентов — это их основной бизнес — и покупать ОФЗ они готовы только при наличии свободной ликвидности и уверенности в её сохранности. Сегодня ситуация противоположная.

Последствия для бюджета

Бюджет по итогам первой половины года завершил период с дефицитом около 5,7 трлн рублей и уже столкнулся с перерасходом по оборонным статьям. Ожидается, что дополнительные расходы на военные нужды в этом году могут составить ещё 4–5 трлн рублей, из‑за чего Минфину потребуется дополнительно 2–3 трлн рублей заёмных средств.

Изначально в бюджетном плане были предусмотрены заимствования на рынке в объёме около 4,4 трлн рублей. Летом аукционы по госдолгу были приостановлены: цены ОФЗ обрушились, доходности выросли, а банки, инвестировавшие в бумаги, понесли значительные убытки — порядка 200 млрд рублей на отрицательной переоценке.

Сейчас «вся надежда» на поддержку со стороны Центрального банка. Регулятор активно кредитует кредитные организации: с начала года он предоставил в банковскую систему дополнительные кредиты на сумму порядка 2,3 трлн рублей, общий долг банков перед центробанком достиг примерно 6 трлн рублей. По мнению некоторых экономистов, такие дополнительные вливания связаны с необходимостью финансирования расходов бюджета.

Прогнозы и риски на оставшийся год

В законе о бюджете‑2026 дефицит закладывался на уровне 3,8 трлн рублей, но эксперты оценивают реальную величину дефицита в 6,5–7,5 трлн рублей — при перерасходе по расходным статьям в 3–4 трлн рублей. По прогнозам, «дыра» в бюджете может начать расти уже осенью.

Нефтегазовые доходы при этом испытывают давление: часть расходов уходит на компенсации предприятиям, пострадавшим от ударов по НПЗ, а риски недополучения несырьевых налоговых поступлений растут. Во второй половине года экономика может войти в рецессию, что приведёт к недопоступлению 600–800 млрд рублей по НДС, а также снижению сборов по налогу на прибыль и подоходному налогу.

Без стабильного притока свободной ликвидности и при ограниченных возможностях рынка госбумаг Минфин окажется всё более зависим от мер поддержки со стороны регулятора, а ситуация на долговом рынке останется уязвимой.