Оперативные данные за январь–май 2026 года показывают, что ВВП РФ вырос всего на 0,2%. В мае, по оценкам ведомств, рост составил 0,3% после 1,9% в апреле, тогда как в первом квартале отмечался спад в 0,2%.
Промышленность и инвестиции
Несмотря на рост оборонного производства, промышленность в целом демонстрирует слабое расширение: выпуск увеличился лишь на 0,4% за первые пять месяцев года по сравнению с более высокими темпами предыдущих периодов. Инвестиции в экономике существенно сократились — по итогам первого квартала отмечается падение, наиболее значимое с 2009 года.
Сильное региональное расслоение: в столице наблюдается быстрый рост реальных доходов и промышленного производства, тогда как большая часть регионов находится в состоянии стагнации или спада.
Главные риски для экономики
Снижение цен на нефть лишает экономику значительной валютной выручки: российский сорт Urals весной стоил существенно выше, теперь его котировки заметно ниже, что сокращает доходы бюджета и бизнеса в нефтегазовом секторе.
Проблемы в нефтепереработке и топливном секторе усиливают инфляционное давление. В таких условиях возможны дополнительные трансферты из федерального бюджета в регионы, что увеличит дефицит и может ускорить инфляцию. Центробанк предупреждает о вероятности замедления цикла снижения ключевой ставки.
Аналитики отмечают, что экономика всё больше сегментируется: государственный сектор растёт за счёт бюджетных расходов, тогда как частичный и несвязанный с бюджетом бизнес остаётся в стагнации. В результате год может завершиться падением ВВП, если негативные факторы усилятся.
Чего ожидать
- Сохранение или углубление региональной диспропорции в темпах роста.
- Усиление давления на бюджет при падении нефтяных доходов.
- Вероятная задержка снижения ключевой ставки в условиях повышенной инфляции.
- Риск перехода экономики в рецессию при сохранении текущих трендов.
Пока что рост ВВП остаётся минимальным, но сочетание бюджетных рисков, падения экспортной выручки и низких инвестиций создаёт значительную неопределённость в прогнозах на оставшуюся часть года.
